我们认为在稳增长的预期下,地下综合管廊建设无疑将作为基础设施建设的主要内容重点推进。虽然目前施工技术已经较为成熟,但是建设资金来源、建设管理体制及建成后运营维护责任主体都有待解决,而长期专项金融债券、PPP模式的引入将有助于理清地下管廊建设融资及相关产权问题。我们看好那些拥有更高等级资质、更多项目业绩、地下工程设计及施工业务占比较高、PPP项目资源储备丰富的公司。
地下综合管廊建设的重点在于管廊的防水防腐工程，这与管廊建设的使用寿命息息相关！地下综合管廊的防水防腐喷涂的理想材料就是聚脲。聚脲材料是一种新型弹性体涂料，具有传统涂料所不具备的优异的物理性能和化学性能。江苏朗科环保科技有限公司生产的聚脲防水材料多次被重点工程项目选中，创造了聚脲发展过程中一个又一个的里程碑！
江苏朗科喷涂聚脲具有以下优异性能：
A: 可以使用成套喷涂、浇注设备，故而施工方便，效率高。
B: 聚脲对水分、湿气并不敏感，在施工过程中不受温度、湿度的影响。
C: 喷涂设备配有多种切换模式，既可浇注，也可喷涂。
D: 可根据客户需求加入各种颜填料，制成不同颜色的制品。
E: 任意可调的配方体系，手感从软弹性体（邵A30）到硬弹性体（邵D65）。
F: 它具有优异的物理性能:耐磨性、柔韧性、抗张强度等。
G: 具有良好的热稳定性，除了可以承受350℃的短时热冲击，也可在150℃下长期使用。
H: 材料可以引入短切玻璃纤维进行增强。
I: 不含催化剂，快速固化，可在任意曲面、斜面及垂直面上喷涂成型，不产生流挂现象，5秒钟凝胶，10分钟即可达到步行强度。
J: 双组分，100％固含量，对环境友好，可以以1：1的体积比进行喷涂和浇注，一次施工达到厚度要求，克服了以往多层施工的弊病。
我们坚定看好国企改革主题,作为下半年行业投资主线。自8月7日中远集团及中海集团两家央企旗下的四家上市公司分别发布公告：因各自公司的控股股东正在筹划重大事项,将自10日起停牌,两家央企旗下公司的整合已经展开。我们认为在国企改革持续推进、顶层设计方案即将出台的大背景下,建筑行业央企及地方国企均存在较强的改革意愿,看好建筑央企合并及提高资产证券化率的投资机会,看好地方建筑国企资产整合、完善激励机制的投资机会。
冬奥会申办成功带来区域性及部分专业的增长驱动。北京、张家口联合申办2022年冬奥会成功将对京、冀相关地区的基建增长有所助推,但作为重大国际性体育赛事,在上述地区已具备相对完善交通及体育设施的基础上,我们预计此次冬奥会对于基建拉动的力度和范围将不及2008年北京奥运会,判断主要施工任务为:少量竞赛场馆、场区交通道路、旅游接待设施、北京-延庆-张家口间快速交通(轨道)线路等。由于赛会仍然沿用现有大量交通及竞赛设施,必要的更新维修也将是主要投资方向。我们看好京、冀区域业务占比较高的房建、轨交、路桥、钢结构及建筑装饰公司。
重点推荐:国企改革重点推荐中成股份(实际控制人为6家国资改革试点央企之一的国投集团)、中铁二局(与母公司中国中铁主营业务相同,具有资源整合预期)、中国海诚(为实际控制人央企中轻集团旗下唯一上市公司,具有资产重组预期);地下管廊建设重点推荐苏交科(并购获得市政设计及隧道工程承包资质,切入地下管廊建设领域)、隧道股份(地下工程专业承包商,首家上市施工企业)、宏润建设(地下工程占比近50%,进军光伏发电和充电桩建设);"一带一路"重点推荐北方国际(显着受益于伊核问题解决且在巴基斯坦中标轨交大单);PPP模式重点推荐苏交科(卡位PPP产业链前端设计咨询优势、积极试水PPP产业基金);互联网家装重点推荐金螳螂(家装e站下半年有望放量)、亚厦股份(蘑菇+品牌加速落地)。
风险提示:宏观经济大幅波动风险,政策推进不达预期风险。